資本雄厚 未來可期——淺談中信證券投資價格展望

據筆者深入調查分析，通過整理中信證券全部公開信息，淺談有關中信證券的價格行情走勢，供參考！

一、基本概況：

中信證券代碼：600030 證券簡稱：中信證券。

其經營范圍——許可經營項目:證券經紀(限山東省、河南省、浙江省天臺縣、浙江省蒼南縣以外區域)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產管理；融資融券；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中間介紹業務；代銷金融產品；股票期權做市。

所屬板塊：證券廣東板塊、標準普爾、富時羅素 MSCI中國 證金持股、滬股通、上證180_ 上證50_ 融資融券HS300_ AH股、華為概念、券商概念、互聯金融、深圳特區、參股銀行、參股期貨。

二、集團公司概述

強大的股東背景和完善的公司治理體系。中信證券第一大股東為中信有限公司，是在整合中信集團旗下的證券業務基礎上成立的,在中信集團的全力支持下,從一家中小證券公司發展成為大型綜合化的證券集團。2003年在上交所掛牌上市交易,2011年在香港聯交所掛牌上市交易,是中國第一家A股、H股、A+H股IPO上市的證券公司。公司形成了以董事會、監事會、股東大會為核心的、完善的公司治理結構,確保公司長期保持市場化的運行機制,實現持續健康發展。

自成立以來,公司凈資本、凈資產和總資產等規模優勢顯著,盈利能力突出。投資銀行、財富管理、固定收益、資產管理等各項業務均保持市場領先地位,在國內市場積累了廣泛的聲譽和品牌優勢。多年來獲得亞洲貨幣、英國金融時報、福布斯、滬深證券交易所等境內外機構頒發的各類獎項。

中信證券集團公司情況分享：

1.全資子公司——中信證券(山東)。

注冊資本人民幣25億元,為公司的全資子公司。截至報告期末（最新公布財務信息，以下各公司同）,中信證券(山東)總資產人民幣1,690,136萬元,凈資產人民幣604,098萬元;2018年實現營業收入人民幣118,762萬元,利潤總額人民幣45,010萬元,凈利潤人民幣32,906萬元;擁有證券分支機構70家,員工2,407人(含經紀人、派遣員工)。

中信證券(山東)的主營業務:中國保監會批準的人身險和財產險(航意險及替代產品除外)；外幣有價證券經紀業務；證券經紀(限山東省、河南省)；證券投資咨詢(限山東省、河南省的證券投資顧問業務)；融資融券；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中間介紹業務；代銷金融產品(限山東省、河南省)。

2.全資子公司——中信證券國際

中信證券國際,實收資本651,605萬港元,為公司的全資子公司。截至報告期末,中信證券國際總資產約合人民幣10,347,693萬元,凈資產約合人民幣821,887萬元;2018年實現營業收入約合人民幣435,438萬元,利潤總額約合人民幣68,190萬元,凈利潤約合人民幣61,428萬元。在香港擁有分行4家,員工2,048人(含經紀人)。

中信證券國際的主營業務:控股、投資,其下設的子公司可從事投資銀行、證券經紀、期貨經紀、資產管理、自營業務、直接投資等業務。

3.全資子公司——金石投資

金石投資的主營業務：實業投資;投資咨詢、管理。

4.全資子公司——中信證券投資 

中信證券投資,注冊資本人民幣140億元,為公司的全資子公司。截至報告期末,中信證券投資總資產人民幣2,156,893萬元,凈資產人民幣1,603,473萬元;2018年實現營業收入人民幣712,530萬元,利潤總額人民幣79,552萬元,凈利潤人民幣60,273萬元；員工28人。

中信證券投資的主營業務：金融產品投資、證券投資、股權投資。

5.子公司——中信期貨 

中信期貨,注冊資本人民幣1,604,792,982元,公司持有93.47%的股權。截至報告期末,中信期貨總資產人民幣3,531,932萬元,凈資產人民幣410,084萬元;2018年實現營業收入人民幣237,110萬元,利潤總額人民幣53,340萬元,凈利潤人民幣40,369萬元;擁有分支機構43家,員工1,043人。

中信期貨的主營業務：商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理、基金銷售。

6.子公司——華夏基金 

華夏基金,注冊資本人民幣2.38億元,公司持有62.20%的股權。截至報告期末,華夏基金總資產人民幣1,034,172萬元,凈資產人民幣809,925萬元;2018年實現營業收入人民幣373,319萬元,利潤總額人民幣144,570萬元,凈利潤人民幣114,002萬元;員工989人(含派遣員工)。

華夏基金的主營業務:基金募集,基金銷售,資產管理及中國證監會核準的其他業務。

三、前瞻性的戰略布局和完整的業務體系

四、股市跌宕沉浮意味著較好的發展機遇

從外部環境分析，目前影響A股走向的，主要來自于地緣局勢的沖擊、美聯儲加息預期、全球疫情反復以及高油價助推通貨膨脹壓力抬升等因素。另外，針對中概股企業，還牽涉到《外國公司問責法案》的實施，并對部分中概股企業帶來了摘牌退市的風險預期。這些因素對市場投資情緒難免會構成不少的沖擊影響，同時也會影響到市場資金的風險偏好水平。

但是，從政策層面，證券行業卻面臨著較好的發展機遇。一是國企改革由試點逐步走向全面推開,電力、石油、民航、電信、軍工等領域的混合所有制改革有望邁出實質性步伐,需要股權并購、資產重組、引入戰略投資者等投行服務；二是政府力推的 PPP 領域需要股權投資基金、項目收益債或公司債、夾層融資、資產證券化等融資工具；三是社保改革加速長期資金入市,預計養老金入市可給A股市場帶來人民幣6,000 億元的增量資金,證券公司資產管理業務前景廣闊；四是國家“一帶一路”戰略進入加速落地期,沿線國家的基礎設施建設、能源資源開發、產業投資等需要綜合化的金融支持；五是隨著深港通的推出,標志著中國股票市場已基本對所有國際投資者開放,為證券公司跨境投融資服務帶來業務機會。

從發展趨勢來看，自去年四季度以來，全球股市已經開始出現高位滯漲的表現。步入2022年，全球股市的走勢呈現出較強的聯動性，在A股快速下跌的背后，美股港股以及歐洲股市的整體表現并不樂觀，全球股市基本上處于深度調整的狀態之中。

但是，與復雜嚴峻的外部環境相比，A股市場的內部環境卻溫和不少。在GDP增速目標確定為5.5%左右的背景下，實際上強化了未來穩增長的預期，未來國內的貨幣政策并不會發生大幅收緊的風險，為股票市場的走勢營造出有利的環境。正如中信證券的研究分析，當前A股市場的估值水平與歷史和全球可比估值水平嚴重背離，從某種程度上反映出目前A股市場逐漸具備投資的價值。而且，近年來A股市場的擴容步伐有升無降，而股市持續擴容壓力，也從一定程度上分流了股票市場的存量流動性，從A股市場健康發展的角度出發，應該要均衡股市投資與融資功能的發展，市場擴容指日可待，資本雄厚的幕后，市場的拋壓減輕，厚積薄發，未來可期！